Нереалистичные ожидания от оценки бизнеса


Подпишись чтобы не пропустить новости.


Мне нравится цитата Уоррена Баффета, она коротко отражает мои представления о ценности бизнеса:

Цена - это то, что вы платите, ценность - это то, что вы получаете.

Одна из самых больших проблем с продажами на рынке среднего и нижнего среднего ценового сегмента бизнеса - это ожидания оценки бизнеса. 

Продавцы почти всегда считают, что их бизнес стоит намного больше, чем это может предложить рынок. 

Вот несколько причин, по которым это происходит:

  • Владелец оценивает активы, а не денежные потоки. Инвесторов не волнует, сколько вы заплатили за свои ОС, даже если они были амортизированы в разумных пределах. В большинстве случаев покупатель готов купить бизнес только на основе денежных средств, которые компания генерирует из месяца в месяц, квартал за кварталом. Истинная ценность бизнеса, особенно в сегодня,  не в материальных активах, а в том какой доход эти активы могут приносить инвесторам.
  • Одна из самых больших проблем с оценки - это то, что я бы назвал перекосом Instagram , Whatsapp , OculusVR . Тот факт, что Facebook заплатил несколько раз больше, выйдя за рамки чего-либо разумного в реальном мире, не означает, что ваша компания также принесёт 100-кратный доход или будет оценена покупателем в 40 долларов за пользователя. Фактически, если у бизнеса нет какой-либо формы интеллектуальной собственности в сочетании с возможностью масштабирования в сетевом формате, забудьте об этом. Вы традиционный бизнес.
  • Оценочные мультипликаторы не увеличиваются, если увеличивается ваша прибыль. Конечно, бизнес будет стоить больше, и цена зависит от  размера денежных средств в виде чистой прибыли, но это не означает, что вы сможете увеличить мультипликатор с 4х на 6х.
  • Владелец / проводит обратный инжиниринг оценки на основе желаний / потребностей, а не справедливой рыночной стоимости. Как я уже говорил, во многих случаях продажа бизнеса - это неправильный ход . Если вам меньше 50 лет, бизнес начинает приносить прибыль, и вы хотите выйти на пенсию, но понимаете, что для этого вам понадобится семикратная или более кратная сумма, забудьте об этом. Продолжайте управлять компанией еще несколько лет.

 Часто продавцам и покупателям сложно сойтись в цене. К сожалению для продавца, покупатель тоже обычно прав в отношении истинной стоимости бизнеса. Поскольку покупатели часто бывают серийными и приобретают предприятия не один раз, а продавцы продают только один или два раза в жизни, это обычно означает, что покупатель гораздо более искушен и знает больше о том, как рынок оценивает похожий бизнес с точки зрения цены. Следовательно, консультанту всегда досадно, когда продавцы не прислушиваются консультационным фирмам, так и к покупателям бизнеса, когда они говорят им, что их бизнес не стоит 12-кратной EBITDA.

У предпринимателей всегда есть раздутое представление о том, чего стоят их активы. Этот менталитет часто вызывает проблемы у многих владельцев бизнеса, особенно тех, кто думает, что им следует подождать, когда наступит подходящий момент для продажи. Это было распространенно, в 2007 и 2008 годах. С учётом высокие общие денежные потоки и устойчивые мультипликаторы, многие владельцы и менеджеры компаний были убеждены, что они могут ещё подождать и  далее развивать свой бизнес и продать их дороже, еще через пару лет. Для тех, кто решил подождать, это оказалось глупо, а в некоторых случаях и смертельно.


Чем может быть полезен консультант:

  1. Помощь в понимании актуальной ситуации на рынка продажи бизнеса. Понимание движения денежных средств, отраслевых мультипликаторов и общей рыночной оценки бизнеса. Помощь владельцам принимать правильные решения.
  2. Консультант обрисует картину того, что будет на рынке. Основываясь на фундаментальных показателях рынка, поможет прогнозировать ситуацию на рынке в лучшем и худшем сценарии. Исследует и проанализирует последних сделок аналогичного размера и в той же отрасли.
  3. Часть работы консультанта  по слияниям и поглощениям заключается в том, чтобы помогать клиентам управлять своими ожиданиями. 

В случае, когда владелец имеет нереалистичные ожидания в отношении оценки бизнеса, прибыль может быть как раз тем, что сдерживает ожидания и обеспечивает правильные стимулы для поддержания, управления и развития бизнеса после приобретения. 

Когда для владельцев наступает время подготовиться к продаже компании, безусловно, компания будет продаваться намного быстрее, если у руководства есть четкие и реалистичные ожидания относительно стоимости компании.

Мы работаем в сфере слияний и поглощений в Украине. Для получения дополнительной информации о услуге сопровождения продажи вашего бизнеса свяжитесь с нами.

Мы понимаем, как усердно вы работали, чтобы построить свой бизнес, и насколько личной может быть продажа. Поэтому мы будем работать с вами над сделкой, гарантируя, что вы всегда будете довольны каждой деталью, на каждом этапе пути. Вы всегда будете в курсе, и ничего не будет сделано без вашего согласия.

Если вы думаете о продаже своей компании. Свяжитесь с Faro Capital сегодня. 

Кому в кризис жить хорошо?

Хедж-фонд Andurand вырос на 154% в 2020 году из-за Covid шторма. Читать

ING объявила о планах закрыть филиалы в LATAM и Азии, «переориентировать» свои оптовые банковские операции, включая торговое

финансирование. Читать

Gerald Group крупнейший в мире независимый трейдинговый дом металлами, принадлежащий сотрудникам, успешно закрыл одиннадцатую годовую возобновляемую кредитную линию на 150 млн. долларов  Читать

Контакты

г. Киев, 01023
Спортивная площадь, 1А, 17 этаж,



Email: info@farocap.co

Tel: +380992880028