Где открыть криптовалютный бизнес (2021)

Подпишись чтобы не пропустить новые статьи.


Обзор последних правовых и нормативных изменений для криптовалютных предприятий в различных международных финансовых центрах.

В последние годы большая часть криптовалютной индустрии работает нерегулируемым образом. Большинство крупнейших криптовалютных бирж, дилеров и других операторов криптовалюты, а также практически все ICO ведут бизнес вне надзора со стороны какого-либо регулирующего органа финансовых услуг. 

По мере роста отрасли растет и озабоченность национальных властей и международных организаций потенциальными рисками, возникающими в результате такой неконтролируемой деятельности по предоставлению криптовалютных финансовых услуг.

До прошлого года очень немногие юрисдикции принимали меры, чтобы поставить операторов, связанных с криптовалютой, под регулирующий надзор. Соединенные Штаты, применяя, возможно, ограничительный подход, применяли существующее законодательство, включая,  как федеральные законы о ценных бумагах и так и законы отдельных штатов, а также законы о денежном регулировании, применяя их  к криптовалютным биржам, эмитентам токенов и другой крипто деятельности.


Регулирующие органы  Швейцарии, Сингапура и многих других международных финансовых центров (IFC) также выпустили инструкции о том, как существующие законы будут применяться к таким компаниям, но гораздо более гибким образом, чем в США.

Другие IFC приняли конкретную правовую базу с намерением построить здоровый криптосектор, привлекая игроков отрасли и одновременно устраняя риски. В эту группу входят Япония, Мальта, Гибралтар, Бермудские острова, Глобальный рынок Абу-Даби, а также другие юрисдикции, такие как Таиланд. 

Несмотря на то, что они не контролируют их с точки зрения финансовых услуг, другие юрисдикции, такие как Эстония или Каймановы острова, обязывают крипто-компании соблюдать свой местный режим AML CTF.

Результаты таких новых правовых рамок были неоднозначными. В некоторых юрисдикциях наблюдается приличный рост активности, например, в Японии и Эстонии, в то время как другие уничтожили любую местную криптоактивность, например Мальту.

В любом случае можно сказать, что большинство юрисдикций придерживаются «выжидательного» подхода, который в настоящее время меняется. Мы являемся свидетелями регулирующей волны, затрагивающей криптоиндустрию в разных юрисдикциях, которая в основном была вызвана двумя событиями: 

С одной стороны, Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) выпустила в июне 2019 года Руководство по риск-ориентированному подходу к виртуальным активам и поставщикам услуг виртуальных активов.

ФАТФ - межправительственное учреждение, состоящее из 37 стран-членов, которое устанавливает политику и дает странам рекомендации по совершенствованию их законодательства и усилий по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. 

Как правило, страны должны следовать рекомендациям ФАТФ, в противном случае они рискуют попасть в черный список или получить низкие рейтинги соответствия, что может повлиять на их участие в глобализированной финансовой системе и их деловые отношения с другими странами.

Руководство по риск-ориентированному подходу к виртуальным активам и поставщикам услуг виртуальных активов в основном содержит определенные рекомендации по устранению  таких рисков  для поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) и требует от национальных регулирующих органов принимать меры, регулировать и контролировать VASP. в целях AML/CTF.

С другой стороны, 5-я Директива о борьбе с отмыванием денег (Директива (ЕС) 2018/843) (AMLD5), опубликованная в июне 2018 года, поставила виртуальные активы и поставщиков услуг виртуальных активов под обязательства по AML/CTF. Государства-члены Европейской экономической зоны (ЕЭЗ) были обязаны перенести 5AMLD в местное законодательство до 10 декабря 2020 года, и поэтому VASP, работающие в ЕЭЗ, должны регулироваться и контролироваться национальным регулятором в целях борьбы с отмыванием денег.

Как упоминалось ранее, это привело к тому, что большое количество юрисдикций приняло меры и регулирует определенные виды деятельности, связанные с криптовалютой, и можно ожидать, что многие другие последуют их примеру в краткосрочной / среднесрочной перспективе.

В этой статье мы рассмотрели текущую нормативно-правовую среду для поставщиков криптовалютных услуг в ряде международных финансовых центров, сосредоточив внимание на некоторых из них, которые привлекли либо большее количество игроков отрасли, либо большее внимание общественности в отрасли.

Обратите внимание, что эта статья не является исчерпывающим обзором и не является юридической консультацией любого рода.

Сингапур

Сингапур, как правило, был предпочтительной юрисдикцией в Азии для размещения штаб-квартиры, связанной с криптовалютой. Юрисдикция привлекла самых разных игроков отрасли, включая крупные криптовалютные биржи, брокеров и дилеров, а также ICO. Регулирующий орган в области финансовых услуг и де-факто центральный банк, Валютное управление Сингапура (MAS), как правило, проявляли большую активность в обеспечении ясности регулирования, поскольку отрасль процветала.

В январе 2020 года наконец вступил в силу Закон о платежных услугах Сингапура 2019 года (PSA). Закон о платежных услугах обеспечивает правовую основу для различных видов платежных услуг, таких как электронные кошельки (фиат), денежные переводы, привлечение торговцев, выпуск электронных денег и услуги токенов цифровых платежей, которые регулируются MAS.

В статье от января 2019 года мы обсудили PSA и его значение для финтех и крипто-операторов. С тех пор MAS опубликовало ряд правил, уведомлений и руководств, касающихся лицензирования, текущих требований соответствия и требований по борьбе с отмыванием денег, таких как выполнение рекомендаций FATF, среди прочего. 

Компании, предоставляющие услуги цифровых платежных токенов, должны иметь лицензию платежного учреждения. Переходный период для существующих операторов цифровых платежных услуг, таких как криптобиржи, для подачи заявки на лицензию, теперь закончился. 

«Digital payment token» определяются как любое цифровое представление стоимости, выраженное в единицах измерения; не деноминированы в какой-либо валюте и не привязаны их эмитентом к какой-либо валюте; они являются или предназначены быть средством обмена, принимаемым общественностью или частью общества в качестве оплаты товаров или услуг или для погашения долга; и могут быть переданы, сохранены или проданы в электронном виде.

Как правило, приведенное выше определение охватывает биткойн и большинство служебных токенов. Цифровые ценные бумаги обычно исключаются, а соответствующая инвестиционная деятельность обычно подпадают под действие Закона о ценных бумагах и фьючерсах (SFA). В некоторых случаях стейблкоины могут подпадать под определение электронных денег PSA или под определение долговых обязательств SFA - в зависимости от характера активов, обеспечивающих стейблкоин, а также прав и обязательств эмитента и держателей.

Компании, предоставляющие услуги по оплате с помощью цифровых токенов, то есть занимающиеся покупкой и продажей токенов цифровых платежей или содействующие обмену токенами цифровых платежей, должны получить лицензию в качестве платежных учреждений. Таким образом, криптовалютным биржам и брокерам-дилерам явно требуется лицензия для работы в Сингапуре.

MAS также расширила сферу услуг цифровых платежных токенов, которые могут подпадать под PSA в соответствии со стандартами FATF. 

Компании, участвующие и предлагающие финансовые услуги, связанные с предложением и / или продажей цифрового платежного токена эмитентом, или побуждающие (или пытающиеся побудить) любое лицо купить или продать цифровой платежный токен (без поставщика услуг цифровых платежных токенов. фактически доступ к деньгам или цифровым платежным токенам) также может подпадать под действие PSA.

Предоставление услуг передачи цифровых платежных токенов и услуг кастодиального кошелька также регулируется и контролируется. Услуги кастодиального кошелька включают хранение и администрирование цифровых платежных токенов или инструментов, позволяющих контролировать цифровые платежные токены. Это относится к любому оператору криптовалютного бизнеса, который хранит криптовалютные средства клиентов, например, кастодиальные кошельки.

Услуги по переводу определяются как принятие цифрового платежного токена с одного адреса или учетной записи цифрового платежного токена, будь то в Сингапуре или за пределами Сингапура, в качестве принципала или агента для целей передачи или организации передачи цифрового платежного токена в другой цифровой платежный токен. адрес или аккаунт платежного токена, как в Сингапуре, так и за его пределами. Это может относиться к определенным централизованным кошелькам и процессорам криптоплатежей, а также к брокерам и биржам (которые, тем не менее, могут потребоваться для получения лицензии PSA, как при работе с обменом токенов цифровых платежей).

Компании, намеревающиеся предоставлять услуги цифровых платежных токенов в Сингапуре, должны подать заявку и получить лицензию платежного учреждения либо в качестве стандартного платежного учреждения, либо в качестве основного платежного учреждения.

Лицензия крупного платежного учреждения требуется, если средняя общая стоимость всех платежных операций за один месяц превышает 3 миллиона сингапурских долларов (или эквивалентную сумму в иностранной валюте). В таком случае для любой криптовалютной биржи обычно необходимо получить лицензию крупного платежного учреждения.

Основные требования для получения лицензии платежного учреждения, изложенные в PSA и Положениях о платежных услугах, среди прочего:

  • Минимальный базовый капитал 250 000 сингапурских долларов для крупного платежного учреждения и 100 000 сингапурских долларов для стандартного платежного учреждения.
  • Обеспечение, внесенное в MAS, на сумму не менее 200 000 сингапурских долларов; или 100 000 сингапурских долларов, если среднемесячная сумма транзакции равна или меньше 6 миллионов сингапурских долларов.
  • По крайней мере, один гражданин или постоянный житель Сингапура исполняет обязанности исполнительного директора; или обладатель разрешения на работу в качестве исполнительного директора и гражданин или резидент Сингапура в качестве неисполнительного директора.
  • Соблюдение сингапурского режима AML & CTF (внедрение подхода, основанного на оценке рисков, проверка и постоянный мониторинг CDD, отчетность SAR, меры по снижению рисков и т. д.)
  • Управление и внедрение адекватных средств контроля в таких областях, как аутентификация пользователей, защита от потери данных и предотвращение и обнаружение кибератак.
  • 20% контролеров, генерального директора и директоров должны быть утверждены MAS при соблюдении соответствующих требований.

MAS также разъяснил нормативный статус производных цифровых платежных токенов, то есть производных инструментов, таких как фьючерсные контракты, CFD или опционы, базовым активом которых является цифровой платежный токен. 

MAS считает, что производные цифровые платежные токены еще не подходят для регулирования, и предпочитает не регулировать поставщиков услуг, осуществляющих деятельность, связанную с такими активами. 

Согласно MAS, учитывая ограниченное использование таких инструментов в Сингапуре, регулирование такой деятельности может вызвать неуместное доверие к таким крайне нестабильным продуктам, что может привести к более широкому предложению розничных инвесторов.

Из вышеизложенного есть исключение: если производные инструменты цифровых платежных токенов предлагаются утвержденной биржей (AE), MAS будет регулировать такие инструменты, учитывая, что AE являются системно важными торговыми объектами. Согласно MAS, эффективный надзор за продуктами, предлагаемыми на AE, необходим из-за риска заражения финансовой системы в целом.

Таким образом, производные цифровые платежные токены не входят в сферу действия PSA. Однако компании, работающие с торговыми площадками или имеющие дело с такими инструментами, должны оценить, будут ли какие-либо из их услуг охвачены FSA. Например, биржа деривативов может потребовать привлечения регулируемого PSA кастодиана или услуги по переводу, чтобы управлять своей платформой.

Каймановы острова

Как одна из предпочтительных юрисдикций для хедж-фондов, Каймановы острова привлекли значительную часть инвестиционных фондов, вкладывающих средства в криптовалюты. Каймановы острова также были юрисдикцией местонахождения некоторых громких предложений токенов в течение последних нескольких лет.

Криптовалютные фонды открытого типа уже подпадают под действие Закона о паевых инвестиционных фондах (в новой редакции), как и любые другие фонды и закрытые криптофонды с февраля 2020 года регулируются Законом о частных фондах.

Кроме того, поставщики услуг виртуальных активов (VASP) уже были обязаны соблюдать законы о AML, поскольку они считались соответствующими предприятиями финансовых услуг для целей Закона о доходах от преступной деятельности (пересмотренного), Положений о борьбе с отмыванием денег и других связанных с AML законодательством CTF. 

Режим AML устанавливает определенные требования, включая, помимо прочего, назначение сотрудников по комплаенсу, выполнение процедур идентификации и должной осмотрительности для их контрагентов, принятие подхода, основанного на оценке рисков, для мониторинга финансовой деятельности, ведения учета, управления рисками, а также внутренних и внешние процедуры и аудит. Обратите внимание, что недавние поправки к законам о AML и инструкции, выпущенные CIMA, предусматривают новые требования для VASP, такие как соблюдение так называемого правила путешествий (Travel Rule).

25 мая 2020 года на Каймановых островах был опубликован ряд новых законов и поправок к существующим законам, направленных на регулирование криптовалютного бизнеса. А именно, 

Закон о виртуальных активах (для поставщиков услуг) 2020; 

Закон о денежно-кредитном управлении (поправка) (№ 2) 2020; 

Закон о взаимных фондах (поправка) (№ 2) 2020; 

Закон об инвестициях в ценные бумаги (поправка) 2020; и Закон о фондовых биржах (поправка) 2020. 

Закон о виртуальных активах (поставщики услуг) 2020 (Закон о VASP) ставит поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) под регулирующий надзор Финансового управления Каймановых островов (CIMA) и реализует рекомендации ФАТФ.

Закон о VASP еще не вступил в силу, он будет реализован после периода консультаций CIMA и Министерства финансовых услуг с соответствующими участниками отрасли, а также выпуска соответствующих нормативных актов и инструкций, на выполнение которых может потребоваться от 6 месяцев до 1 года.


Услуги виртуальных активов определяются как выпуск виртуальных активов или предоставление одной или нескольких из следующих услуг:

  • обмен между виртуальными активами и фиатными валютами;
  • обмен между одной или несколькими другими формами конвертируемых виртуальных активов;
  • передача виртуальных активов;
  • служба хранения виртуальных активов; или 
  • участие и предоставление финансовых услуг, связанных с выпуском виртуальных активов или продажей виртуальных активов;

Виртуальный актив определяется как цифровое представление стоимости, которое может быть продано или передано в цифровом виде и может быть использовано для платежей или инвестиционных целей. 

Определение явно исключает цифровое представление фиатной валюты. Можно понять, что это исключение будет применяться к цифровым валютам центрального банка (CBDC), а не к стейблкоинам, обеспеченным фиатными валютами, учитывая, что стейблкоин может быть погашен фиатными валютами, но ни в коем случае не является цифровым представлением фиатной валюты. Однако мы ожидаем, что CIMA предоставит рекомендации по этому вопросу.

Кроме того, определение виртуального актива не делает различий между типами виртуальных активов, например, служебными токенами, токенами, обеспеченными активами, или цифровыми ценными бумагами. Однако компании, выпускающие или предоставляющие услуги, связанные с цифровыми ценными бумагами или производными инструментами, также могут подпадать под действие Закона об инвестициях в ценные бумаги (редакция 2020 г.), Закона о паевых инвестициях (редакция 2020 г.), среди прочего, как объясняется ниже.

Эмиссия или услуги, связанные с токенами виртуальных услуг, также не подпадают под регулирующий надзор. Токен виртуальной службы - это представление ценности, которая не может быть передана или обменена, и включает в себя цифровые токены, единственной функцией которых является предоставление доступа к приложению или службе либо предоставление услуги или функции непосредственно ее владельцу. Обычно сюда входят баллы лояльности или кредиты, которые нельзя продать на вторичном рынке.

Как только закон о VASP вступит в силу, VASP должны будут либо зарегистрироваться в CIMA (зарегистрированное лицо), либо получить полную лицензию CIMA Virtual Asset Service (лицензиат), либо получить лицензию Sandbox (лицензиат песочницы), в зависимости от конкретной выполняемой деятельности. от VASP.

Закон о VASP предусматривает определенные общие требования к зарегистрированным лицам, лицензиатам и лицензиатам песочницы, такие как утверждение CIMA старших должностных лиц, попечителей, сотрудников AML, утверждение передачи долей участия, периодические нормативные аудиты AML, подготовка финансовой отчетности и независимость. ежегодный аудит таких отчетов, среди прочего. Он также предоставляет конкретные требования для каждого типа деятельности по обслуживанию виртуальных активов.

Другие аспекты, такие как связанные с финансовыми ресурсами (например, оплаченный капитал), страхование, ограничения на профиль клиента / инвестора, экономическое содержание и другие нормативные требования и требования к отчетности, будут известны после вышеупомянутого периода консультаций и выпуска дополнительных правила и инструкции.

Компаниям, которые регулируются другими нормативно-правовыми актами, например, предприятиям по инвестированию ценных бумаг, предприятиям денежного обслуживания, банкам или трастовым компаниям, которые также намереваются предоставлять определенные услуги виртуальных активов, возможно, не потребуется регистрироваться или получать лицензию в соответствии с Законом о VASP, но они могут необходимо получить отказ от такой регистрации или лицензионного требования от CIMA. 

CIMA может  отказать в зависимости от конкретных видов деятельности и нормативно-правовой базы, применяемой к соответствующей компании. Регулируемые компании должны будут подать уведомление в CIMA, который оценит, имеют ли они право на отказ, должны ли они быть зарегистрированы или лицензированы в соответствии с Законом о VASP.

Биржи и брокеры-дилеры

Компании Каймановых островов, управляющие платформой для торговли виртуальными активами, такой как биржа криптовалют, должны будут получить полную лицензию CIMA. 

Платформа для торговли виртуальными активами включает в себя как централизованные, так и децентрализованные платформы, которые облегчают обмен криптовалют на фиатные валюты или другие криптовалюты для получения выгоды, и либо хранит, либо контролирует виртуальные активы клиентов, либо покупает виртуальные активы у продавца для продажи их покупателю. 

Приведенное выше определение охватывает кастодиальные биржи криптовалюты, а также некоторых брокеров-дилеров и, возможно, определенные децентрализованные биржи - в зависимости от их конкретной бизнес-модели.

Определение явно исключает платформы, выступающие в качестве форума, где продавцы и покупатели могут размещать заявки и предложения, но предполагают торги, происходящие на отдельной платформе или в одноранговой сети.

Платформы для торговли виртуальными активами должны будут соответствовать ряду требований к раскрытию информации, в том числе касающимся конфликтов интересов, механизмов определения цен, механизмов хранения и страхования.

Некоторые виды деятельности будут ограничены для торговых платформ, например, предоставление финансирования клиентам без надлежащих условий и раскрытия информации о рисках; торгует на своем собственном счете, если это может нанести ущерб интересам его клиентов, за некоторыми исключениями при условии надлежащего раскрытия информации; или предоставление услуг по обмену фиата на фиат, среди прочего.

Кастодиальные кошельки

Поставщики услуг кастодиального кошелька также должны будут получить полную лицензию CIMA для предоставления услуги хранения виртуальных активов. Служба хранения виртуальных активов определяется как бизнес по хранению или администрированию виртуальных активов или инструментов, которые позволяют поставщику услуг осуществлять контроль над виртуальными активами.

Кошельки, не связанные с хранением, то есть кошельки, в которых пользователь исключительно контролирует и управляет закрытым ключом, не подпадают под приведенное выше определение. 

Хранители виртуальных активов должны будут соблюдать определенные требования к раскрытию информации и определенные требования, связанные с сегрегацией активов, требованиями к страхованию и мерами кибербезопасности.

Продажа токенов

Компании, выпускающие виртуальные активы, то есть первоначальные предложения монет, будут ограничены выпуском и продажей криптовалюты населению с совокупной стоимостью предложения, превышающей установленный порог, если они не сделают это через лицензированную платформу для торговли виртуальными активами. Конкретный порог еще не определен.

Эмитентам токенов необходимо будет запросить разрешение у CIMA для продолжения выпуска, независимо от того, используют ли они услуги лицензированной платформы для торговли виртуальными активами или нет.

Компании, предоставляющие финансовые услуги, связанные с выпуском виртуальных активов, должны быть зарегистрированы в CIMA. Ожидается, что CIMA предоставит дополнительные указания относительно того, какие конкретные виды деятельности могут составлять такие «финансовые услуги».

Криптовалютные брокеры и услуги перевода средств 

Крипто-брокерские фирмы, которые не хранят активы, а просто действуют как посредники между покупателями и продавцами, могут не требовать лицензии CIMA, а скорее зарегистрироваться в CIMA в качестве «зарегистрированного лица».

Аналогичным образом, от компаний Каймановых островов, предоставляющих услуги по переводу, может потребоваться только регистрация в регулирующем органе. Услуги по переводу могут включать в себя определенные услуги по обработке криптовалютных платежей.

Цифровые ценные бумаги

Как упоминалось ранее, Закон о VASP не делает различий между типами виртуальных активов, а поставщики или эмитенты цифровых ценных бумаг, как правило, подпадают под действие Закона о VASP.

Однако поправки к действующему законодательству Каймановых островов обеспечили нормативную определенность в отношении того, как такое законодательство применяется к цифровым ценным бумагам.

Закон 2020 года об инвестициях в ценные бумаги (поправка) (SIBL) предусматривает, что виртуальные активы, представляющие, производные от ценных бумаг или которые могут быть конвертированы в ценные бумаги, считаются ценными бумагами. 

Компании, осуществляющие операции по инвестированию ценных бумаг в цифровые ценные бумаги, могут регулироваться в рамках SIBL. В случаях, когда для деятельности компании может потребоваться лицензия как в соответствии с Законом о VASP, так и в соответствии с SIBL, CIMA может по своему усмотрению отказаться от требования получения одной из двух лицензий.

Торговые платформы, предлагающие производные контракты, такие как фьючерсные контракты, контракты на разницу, опционы и другие связанные инструменты, базовыми активами которых являются виртуальные активы, также обычно требуют лицензии в соответствии с SIBL. Однако, если такие платформы также обеспечивают хранение виртуальных активов, также может потребоваться лицензия VASP или отказ от CIMA.

Закон о фондовых биржах (поправка) 2020 года открыл двери для создания операторов цифровой биржи ценных бумаг на острове. Поправка предусматривает, что Фондовая биржа Каймановых островов (CEX) не будет иметь единственного и исключительного права управлять рынками ценных бумаг на островах, которые торгуют ценными бумагами, представленными виртуальными активами.

Хотя компании, выпускающие собственные ценные бумаги, не обязаны регистрироваться в CIMA в соответствии с SIBL, эмитенты цифровых ценных бумаг подпадают под действие закона VASP и обычно должны запрашивать разрешение у CIMA, как описано выше.

Определение «доли в капитале» в Законе о паевых инвестиционных фондах также было изменено, чтобы расширить определение доли в капитале. Таким образом, коллективная инвестиционная схема, выпускающая выкупаемый токен, который обеспечивает определенную прибыль или права на проценты, однозначно квалифицируется как Паевой фонд.

Децентрализованные финансы или DEFI

Операторы платформ децентрализованного финансирования (Defi) могут не подпадать под действие Закона о VASP. Однако операторы Defi должны тщательно оценить, могут ли определенные характеристики платформы Defi рассматриваться как «услуга виртуальных активов» или могут подпадать под действие других регулирующих законов, таких как Закон об инвестициях в ценные бумаги или Закон о банках и трастовых компаниях.

Кроме того, CIMA может потребовать от компании Cayman, намеревающейся использовать платформу Defi, подать заявку и получить нормативную лицензию для песочницы.

Лицензия песочницы

Лицензия песочницы состоит из временной лицензии сроком на 1 год, в рамках которой VASP или поставщики финтех-услуг могут тестировать инновационные технологии или методы доставки.

Лицензия песочницы будет применяться, когда CIMA сочтет, что из-за новаторского характера бизнес-модели VASP требуется более строгий и тщательный надзор и надзор. Это также может включать в себя наложение определенных ограничений на объем бизнеса и типы клиентов, которых VASP может обслуживать, среди прочего.

Лицензия песочницы вместо регистрации или полной лицензии также может потребоваться, если служба создает определенные финансовые, системные риски, риски отмывания денег, финансирования терроризма или распространения оружия массового уничтожения или если это отвечает наилучшим государственно-частным интересам.

Финтех-компании, не подпадающие под определение VASP или не подпадающие под действие каких-либо других действующих нормативных режимов, также могут подать заявку на получение лицензии для песочницы, хотя закон VASP не налагает на такие компании обязательства делать это.

БВО

Британские Виргинские острова (БВО) являются домом для некоторых из крупнейших спотовых бирж криптовалюты по объему торгов и одними из самых крупных предложений токенов. 

Текущее финансовое законодательство Британских Виргинских островов не создает основы для криптовалютного бизнеса. Обмен криптовалюты, предложения токенов, кошельки и другие операции, связанные с криптовалютами, работают нерегулируемым образом.

Хотя юрисдикция привлекала крупных игроков отрасли в последние годы, Комиссия по финансовым услугам (FSC) публично хранит молчание по этому поводу.

Однако в июле 2020 года FSC выпустил руководство по применимости действующего законодательства к деятельности, связанной с криптовалютой. 

Руководство FSC дает некоторую ясность в отношении позиции FSC в отношении криптоактивов (виртуальных активов) и того, подпадают ли определенные виды деятельности или продукты под существующие законы о финансовых услугах, такие как Закон о ценных бумагах и инвестиционном бизнесе 2010 года (SIBA). 

Согласно SIBA, определенные финансовые инструменты считаются инвестициями, и посредникам или компаниям, осуществляющим инвестиционную деятельность, необходимо получить лицензию или иным образом получить разрешение регулирующего органа. 

Вышеуказанное включает компании, занимающиеся инвестициями, заключающие сделки с инвестициями, управляющие инвестициями, консультирующие по вопросам инвестиций, управляющие инвестициями, хранители инвестиций или управляющие инвестиционной биржей.

Согласно руководству FSC, продукты виртуальных активов могут быть отражены с точки зрения регулирования, когда они выпущены, либо когда они находятся в руках держателя, либо в качестве объекта инвестиционной деятельности.

При оценке того, будут ли применяться существующие правила, необходимо учитывать определенные факторы. А именно, способ использования виртуального актива, тип связанной с ним деловой активности и то, аналогична ли такая деятельность той, которая ведется в рамках традиционного бизнеса, а также характеристики и деловая деятельность, связанная с предложением или выпуском.

Виртуальные активы и связанные с ними продукты, задуманные и используемые в качестве средства оплаты товаров и услуг, не могут считаться инвестициями в соответствии с действующим законодательством, и поэтому посредники и эмитенты, а также деятельность, связанная с такими активами, как правило, не подпадают под действие SIBA. Виртуальные активы, которые нельзя использовать только в качестве средства платежа с определенными правами, могут квалифицироваться как инвестиции, если такие права имеют общие черты с инвестициями, как определено SIBA.

Это означает, что спотовые биржи, брокеры-дилеры, кошельки и т. д., предоставляющие услуги, связанные с криптовалютами, которые будут использоваться для целей платежей, может потребоваться лицензия на инвестиционный бизнес в рамках SIBA.

Однако FSC считает, что, поскольку виртуальные активы и связанные с ними продукты имеют ценность, они соответствуют определению нематериальной собственности. Это важный момент, потому что SIBA регулирует в качестве инвестиций определенные производные инструменты, базисом которых является собственность любого описания.

Например, в случае производных инструментов - фьючерсные контракты и контракты на разницу (или другие аналогичные контракты), базисом которых является виртуальный актив, будут охвачены SIBA, и дилеры, биржи и другие посредники должны будут получить инвест. бизнес-лицензия.

В случае опционов, только опционы в основе которых лежит виртуальный актив, который считается инвестицией, подпадают под действие SIBA.

Виртуальные активы можно рассматривать как инвестиции, если они разделяют определенные атрибуты или права с «традиционными» инвестициями. 

Например, виртуальный актив, который дает право голоса и / или права на прибыль на предприятии (например, представляет собой акцию, акции или долю в компании), будет считаться инвестицией в рамках SIBA. Токены, представляющие интересы в инвестиционных фондах, также будут считаться инвестициями.

Токен, представляющий долг, например облигация, может считаться долговым обязательством в рамках SIBA. Некоторые стейблкоины также могут считаться долговыми обязательствами.

В Руководстве также уточняется, что операции по переводу виртуальных активов, как правило, не подпадают под действие Закона о финансировании и денежных услугах 2009 года и не будут считаться бизнесом, оказывающим денежные услуги.

FSC также сообщает, что, когда деятельность с виртуальными активами обладает определенными характеристиками, схожими с регулируемой инвестиционной деятельностью в рамках SIBA, перед началом операций на Британских Виргинских островах или изнутри им следует обеспечить руководство со стороны FSC.

Компании, осуществляющие инвестиционную деятельность, связанную с виртуальными активами, которые подпадают под определение инвестиций SIBA и в настоящее время не регулируются, должны подать заявку на получение лицензии на инвестиционный бизнес до середины января 2021 года.

Лихтенштейн

Власти Лихтенштейна очень заинтересованы в привлечении игроков отрасли. В стране было проведено одно из первых предложений токенов ценных бумаг, одобренных проспектом эмиссии, в Европейской экономической зоне, и некоторые из ее банков являются одними из немногих банков в мире, которые открыто поддерживают криптовалютный бизнес и предоставляют услуги, связанные с криптовалютой.

В октябре 2019 года парламент Лихтенштейна одобрил Закон о токенах и надежных поставщиках технологических услуг (широко известный как «Закон о блокчейне», сокращенно TVTG). 

TVTG, вступивший в силу в январе 2020 года, не только регулирует некоторых поставщиков криптографических услуг, но и обеспечивает правовую основу для токенизации любых форм активов или прав. Это довольно уникально, поскольку TVTG обеспечивает правовую основу для перехода на блокчейн и его использования в традиционных финансовых бизнес-моделях.

TVTG обеспечивает правовую основу для надежных поставщиков технологических услуг, которым необходимо будет зарегистрироваться и будет контролироваться Управлением по финансовым рынкам Лихтенштейна (FMA).

Эмитенты токенов - Эмитент токенов определяется как лицо, предлагающее токены общественности от своего имени или от имени третьих лиц. 

Это включает в себя первоначальные предложения обмена или платформы первоначального предложения монет. Компании, проводящие сбросы с воздуха, также могут быть охвачены определением.

Эмитенты токенов, предлагающие токены от своего имени (например, ICO), должны зарегистрироваться в FMA, если стоимость токенов, выпущенных в течение одного года, превышает или превысит 5 миллионов швейцарских франков.

Эмитенты токенов должны соблюдать определенные требования к минимальному оплаченному капиталу, а именно:

  • 50 000 швейцарских франков, когда стоимость токенов, выпущенных в данном календарном году, составляет 5 миллионов швейцарских франков или меньше;
  • 100 000 швейцарских франков, если стоимость токенов, выпущенных в данном календарном году, превышает 5 миллионов швейцарских франков, но не превышает 25 миллионов швейцарских франков; или же
  • 250 000 швейцарских франков, когда стоимость токенов, выпущенных в данном календарном году, превышает 25 миллионов швейцарских франков.

Генераторы токенов включают людей, программирующих код для генерации токенов. Сюда могут входить, например, разработчики смарт-контрактов. 

Ключевые депозитарии TT и депозитарии токенов TT включают лиц, занимающихся защитой токенов или закрытых ключей для третьих сторон и / или выполнением транзакций для третьих сторон, таких как депозитарные кошельки или биржи. 

Депозитарии TT Key хранят только копию закрытого ключа клиента, в то время как клиент все еще знает закрытый ключ, тогда как депозитарии TT Token защищают токены от имени клиентов, при этом закрытый ключ не известен клиенту.

И ключевые депозитарии TT, и депозитарии токенов TT должны иметь минимальный капитал в размере 100 000 швейцарских франков.

TT Protectors включает в себя лиц, действующих в качестве доверенных лиц, которые держат токены от своего имени за счет третьих лиц или осуществляют транзакции для третьих лиц. Лица, выступающие в качестве защитников TT, должны иметь лицензию в соответствии с Законом о профессиональных попечителях (TrHG).

К физическим валидаторам относятся лица, обеспечивающие соблюдение прав в соответствии с соглашением и законодательством о собственности на товары или активы, представленные токенами. Физические валидаторы должны гарантировать, что их клиенты, генерирующие токены, которые представляют права собственности, являются законными владельцами и имеют возможность распоряжаться такими правами.

Физические валидаторы должны иметь оплаченный капитал в размере 125 000 швейцарских франков в случае, если стоимость собственности не превышает 10 миллионов швейцарских франков; в противном случае - 250 000 швейцарских франков.

К поставщикам услуг TT Exchange относятся лица, которые обменивают фиатную валюту или токены на токены и наоборот. Обычно сюда входят дилеры криптовалюты. 

Поставщики услуг обмена должны иметь минимальный оплаченный капитал в размере 30 000 швейцарских франков, если общая сумма годовых транзакций превышает 150 000 швейцарских франков и не превышает 1 миллиона швейцарских франков; или 100 000 швейцарских франков, если сумма ежегодных транзакций превышает 1 миллион швейцарских франков.

Проверяющие органы TT включают лиц, проверяющих правоспособность и требования к распоряжению токеном. Например, поставщики услуг, которые гарантируют, что только утвержденные лица или лица, отвечающие определенным предварительным условиям, приобретают определенные токены. 

К поставщикам услуг TT Price относятся лица, предоставляющие информацию о ценах на основе предложений купли-продажи или завершенных сделок. Например, криптобиржи.

К поставщикам услуг TT Identity относятся лица, которые идентифицируют лицо, обладающее правом распоряжения токеном, и записывают его в каталог. 

Помимо вышеупомянутых требований к капиталу, которые не могут быть использованы для покрытия операционных расходов, FMA будет оценивать определенные аспекты при регистрации Поставщика услуг TT.

Регулирующий орган оценит, обладает ли заявитель достаточной технической квалификацией для предоставления услуги, а руководство обладает достаточным опытом для оценки и удовлетворительного устранения рисков, связанных с деятельностью. Тестирование на соответствие требованиям будет проводиться для всех членов правления, а также для акционеров / партнеров, владеющих более 10% долей участия.

Поставщики услуг TT должны иметь соответствующие политики и процедуры корпоративного управления для ограничения риска и раскрытия конфликтов интересов, а также соответствующие механизмы внутреннего контроля и процедуры управления рисками в соответствии с деятельностью, размером, сложностью и рисками Поставщика услуг TT и свои услуги.

Поставщики услуг TT также подпадают под действие Закона о профессиональной должной осмотрительности для предотвращения отмывания денег, организованной преступности и финансирования терроризма. Это означает, что поставщики услуг TT должны соблюдать режим AML, применяя подход, основанный на оценке риска. Необходимо внедрить процедуры KYC и CDD, а также постоянный мониторинг. Поставщики услуг TT также должны соблюдать рекомендации EU 5AMLD и FATF, такие как Правила путешествий. 

Когда дело доходит до бирж и дилеров, предлагающих производные контракты, в основе которых лежат криптовалюты, им обычно требуется лицензия в соответствии с Законом о банках и инвестиционных фирмах, учитывая, что производные криптографические инструменты считаются финансовыми инструментами в соответствии с Директивой ЕС о рынках финансовых инструментов (MiFID), который применяется и транспонирован в местное законодательство во всех государствах-членах Европейской экономической зоны.

Швейцария

Власти Швейцарии сыграли очень активную роль в привлечении игроков отрасли и обеспечении нормативной ясности для компаний для внедрения технологии распределенного реестра в свои бизнес-модели.

Швейцария была местом проведения некоторых из первых крупных ICO, и здесь находится ряд криптовалютных финансовых посредников, зарегистрированных в саморегулируемых организациях (СРО). Швейцарское управление по надзору за финансовыми рынками (FINMA) было одним из первых регулирующих органов, которые предоставили банковские лицензии банкам с четким акцентом на криптовалюты, среди многих других инновационных разработок, связанных с цифровыми ценными бумагами.

Швейцарский федеральный совет совместно с FINMA и путем консультаций с участниками отрасли работает над поправками к различным законам для компаний, связанных с блокчейном, с особым упором на создание основы для устойчивого рынка цифровых ценных бумаг.

Токенизация активов

Предлагаемые поправки к Швейцарскому кодексу обязательств обеспечат правовую основу для токенизации прав с введением ценных бумаг из бездокументарного реестра. Такие ценные бумаги в бездокументарном реестре будут предусматривать, что токенизированные права могут быть востребованы или переданы только через электронный реестр, основанный на технологии распределенного реестра, который должен отвечать определенным техническим требованиям, например, связанным с безопасностью и гласностью прав.

Швейцарское корпоративное право также может быть изменено, чтобы позволить корпорациям выпускать токенизированные акции в качестве ценных бумаг из бездокументарного реестра.

Также было предложено внести поправки в Закон об инфраструктуре финансового рынка Швейцарии, чтобы ввести новый режим лицензирования для торговых площадок DLT, то есть бирж цифровых ценных бумаг. Этот режим позволит лицензиатам предоставлять услуги, связанные с содействием торговле, а также предлагать клиринг, расчеты и хранение ценных бумаг DLT.

Также были предложены поправки к Швейцарскому закону о принудительном исполнении долга и банкротстве, чтобы облегчить отделение криптовалютных активов от сторонних хранителей в случае процедуры банкротства против них. 

Существующая нормативная база для VASP

Для компаний, которые в настоящее время намереваются вести деятельность с виртуальными активами в Швейцарии или за ее пределами, Федеральный совет Швейцарии и FINMA уже предоставили исчерпывающие отчеты и рекомендации о том, как действующее законодательство финансового рынка будет применяться к деятельности с виртуальными активами. Правовая база Швейцарии уже в настоящее время подходит для регулирования наиболее распространенных бизнес-моделей VASP.

Швейцарские регуляторы различают три типа криптовалют: платежные токены, функция которых - средство платежа; служебные токены, которые предназначены для предоставления цифрового доступа к приложению или услуге; и токены активов, представляющие такие активы, как участие в реальных физических активах, компаниях или потоках доходов, или право на дивиденды или выплаты процентов. 

Платежные токены и служебные токены (если они уже могут использоваться для цифрового доступа), как правило, не квалифицируются как ценные бумаги. Коммунальные токены, которые еще не имеют никакой полезности и используются только в инвестиционных целях, а также токены активов считаются ценными бумагами.

Согласно руководству FINMA, компании, предоставляющие услуги депозитарного кошелька (т.е. услуги хранения и оплаты виртуальных активов) и управляющие платформами для торговли виртуальными активами, подпадают под действие Федерального закона о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (AMLA). 

Следовательно, компании, которые намереваются предоставлять вышеупомянутые услуги, должны присоединиться к СРО в качестве финансового посредника. Как правило, это относится к брокерам, хранителям, а также биржам, облегчающим торговлю платежными токенами и служебными токенами, которые не считаются ценными бумагами.

СРО - это организации, находящиеся под надзором FINMA, которые регулируют и контролируют деятельность финансовых посредников, таких как брокерские фирмы, и обеспечивают соблюдение требований AMLA. 

Чтобы стать членом SRO, поставщик услуг обмена криптовалютой или кошелька должен предоставить доказательства того, как компания сможет соблюдать режим AML. Этот режим предусматривает определенные обязательства для финансовых посредников, такие как осуществление комплексной проверки клиентов и усиленных процедур надлежащей проверки, мониторинг транзакций, отчетность о подозрительной деятельности, назначение сотрудников по соблюдению нормативных требований и т. Д. 

SRO также требуют, чтобы компании соблюдали правила путешествий - например, криптографические транзакции с внешними кошельками и с них разрешены только в том случае, если внешние кошельки принадлежат клиенту финансового посредника и если подтвержден авторитет клиента в отношении такого кошелька. 

СРО эффективно действуют в качестве регуляторов в целях борьбы с отмыванием денег и имеют право и полномочия проводить аудит финансового посредника в любое время. Отмена членства в СРО обычно требует от финансового посредника прекращения деятельности.

Брокеры, биржи или хранители, принимающие фиатную валюту или виртуальные активы на свои собственные адреса, могут быть предметом получения банковской лицензии, поскольку деятельность может представлять собой прием депозитов от населения.

Однако освобождение от получения банковской лицензии обычно применяется, если активы клиентов, хранящиеся в кошельках компании, используются только для выполнения сделок на бирже, не являются процентными и переводятся в течение 60 дней. Это фактически приводит к тому, что определенные криптоплатформы, предлагающие процентные средства для криптовалютных депозитов, требуют получения банковской лицензии.

Для некоторых других операций, связанных с криптовалютой, с использованием виртуальных активов также может потребоваться лицензия дилера по ценным бумагам или банковская лицензия, выданная FINMA. Управляющим активами, управляющим криптоактивами своих клиентов от имени клиентов, обычно требуется лицензия FINMA. 

Компаниям, торгующим токенами активов или служебными токенами, не имеющим настоящей полезности, также может потребоваться получение лицензии банка или дилера по ценным бумагам; в случае бирж, способствующих торговле такими инструментами, они могут потребовать лицензию на многостороннюю торговую площадку или лицензию дилера по ценным бумагам с разрешением на управление организованной торговой площадкой.

Компании, выпускающие токены активов или служебные токены (не имеющие полезности на момент выпуска), также должны соблюдать требования проспекта эмиссии или пользоваться доступными освобождениями проспекта эмиссии для небольших предложений.

Великобритания

Лондон, как один из крупнейших, если не самый крупный, финансовых центров мира, также привлекает большое количество игроков отрасли практически любого вида деятельности. 

Великобритания также является европейским домом для некоторых из крупнейших криптовалютных бирж и предлагает растущее предложение внебиржевых дилеров, а также платформ для криптовалютного кредитования.

Криптоактивы, не связанные с финансовыми инструментами, в настоящее время не регулируются Управлением финансового надзора (FCA) как финансовые услуги или инвестиционные фирмы. Однако с января 2020 года FCA осуществляет надзор за деятельностью криптоактивов в целях борьбы с отмыванием денег.

Это означает, что компании, ведущие деятельность с криптоактивами, должны зарегистрироваться в FCA и соблюдать британский режим AML / CTF.

Деятельность, подлежащая регистрации, включает поставщиков обмена криптоактивов и поставщиков кошельков-хранителей.

К провайдерам обмена криптоактивов относятся предприятия, предоставляющие услуги, связанные с обменом, организацией или заключением договоренностей с целью обмена криптоактивов на деньги, денег на криптоактивы или одного криптоактива на другой криптоактив, или управляющие машиной, которая использует автоматизированные процессы для обмена криптоактивы за деньги или деньги за криптоактивы. Как правило, это криптовалютные биржи, брокеры, дилеры, ICO, крипто-банкоматы и некоторые криптоплатформы p2p.

Поставщики кошельков-хранителей - это предприятия, которые предоставляют услуги по защите или администрированию криптоактивов от имени своих клиентов или администрируют частные криптографические ключи от имени своих клиентов для хранения, хранения и передачи криптоактивов при предоставлении таких услуг. Как правило, это фиксирует любую деятельность, в которой компания предоставляет кошелек для хранения.

Фирмы, занимающиеся криптоактивами, должны соблюдать требования AML / CTF во многом так же, как инвестиционные фирмы, уполномоченные в соответствии с Законом о финансовых услугах и рынках (FSMA). 

Это включает, помимо прочего, наличие политик, систем и средств контроля, подходящих для снижения риска отмывания денег или финансирования терроризма, проведение комплексной проверки клиентов и усиленную комплексную проверку клиентов с высоким уровнем риска, соблюдение Правил поездок, определение соответствия офицеры, сообщающие о подозрительной деятельности в Национальное агентство по борьбе с преступностью (NCA) и подающие отчеты о ПОД, среди прочего, в FCA.

Процесс подачи заявки включает в себя предоставление определенной информации и документации, такой как бизнес-планы и маркетинговые планы, структурная организация, системы и средства контроля ИТ-безопасности, опыт руководителей и бенефициарных владельцев, механизмы управления и внутреннего контроля, а также руководства, политики и меры по борьбе с отмыванием денег. процедуры. Заявитель также должен раскрыть все адреса своих контролируемых криптоактивов.

Цифровые ценные бумаги и производные криптоактивы могут считаться инвестиционными продуктами в рамках FSMA, и поэтому компании, ведущие бизнес с токенами ценных бумаг или производными криптовалютами, должны получать лицензию и регулироваться как инвестиционные фирмы.

Бермудские острова

Бермудские острова были одной из первых юрисдикций, принявших правовую основу для криптовалютного бизнеса еще в июле 2018 года. Это было сделано путем внесения поправок в Закон о компаниях и Закона о компаниях с ограниченной ответственностью, а также введение нормативных требований для компаний, проводящих ICO (Закон об ICO). например, приняв Закон о бизнесе цифровых активов 2018 (DABA), который поставил под регулирующий надзор за деятельностью, связанной с криптовалютой, такую как поставщики услуг по оплате цифровых активов, хранители, маркет-мейкеры и биржи. 

В отличие от других юрисдикций, определение цифрового актива на Бермудских островах включает в себя платежные, служебные и защитные токены. Это означает, что эмитенты цифровых ценных бумаг, биржи, брокеры, маркет-мейкеры и т. Д. Подпадают под действие законодательства о криптовалютах на Бермудских островах.

Вышеупомянутое законодательство дало относительно скромные результаты, и лишь несколько компаний получили лицензию DABA или получили согласие Министерства финансов Бермудских островов на проведение ICO.

В мае 2020 года Бермудские острова отменили Закон об ICO и ввели новое законодательство для ICO - Закон о выпуске цифровых активов 2020 года (DAIA). Новое законодательство предусматривает постоянный регулирующий надзор со стороны Валютного управления Бермудских островов (BMA) за эмитентами токенов, а не единовременное согласие Минфина, требуемое в Законе об ICO.

Компания, планирующая провести публичную продажу токенов и чьи токены будут проданы более чем 150 лицам, должна будет пройти процесс проверки и получить разрешение от BMA.

Эмиссионный документ с соответствующим раскрытием информации о рисках и других соответствующих вопросах вместе с бизнес-планом необходимо будет подать в BMA. BMA оценит определенные соответствующие параметры, относящиеся к предложению и компании, например, связанные с пригодностью руководства компании, корпоративного управления, политиками управления рисками, кибербезопасностью и механизмами хранения, процедурами KYC, AML & CTF и т. Д. BMA может устанавливать условия , запреты или ограничения в каждом конкретном случае.

Что касается DABA, то в него в октябре 2019 года были внесены поправки в соответствии с Законом о бизнесе цифровых активов (поправка) 2019 года, чтобы расширить его охват для дальнейшей деятельности. В частности, DABA теперь охватывает биржи деривативов цифровых активов, администраторов тестирования цифровых активов, услуги доверительного управления цифровыми активами, а также расширило или изменило определение биржи, хранителей и маркет-мейкеров.

Обмен цифровыми активами теперь определяется как централизованная или децентрализованная электронная торговая площадка, используемая для выпуска, распределения, преобразования и торговли цифровых активов, включая первичное и вторичное распределение, с оплатой или без нее. Это определение расширилось и теперь охватывает децентрализованные биржи, платформы для выпуска токенов, брокерские компании и т. Д.

Определение маркет-мейкера теперь более конкретное, что вносит дополнительную ясность в отношении того, какие виды деятельности могут составлять деятельность маркет-мейкера, включая лиц, ведущих бизнес по котировке цен покупки и продажи в целях получения прибыли или прибыли от спреда предложения предложения; выполнение заказов, инициированных клиентами или в ответ на запросы клиентов о торговле; или хеджирование позиций, возникающих в результате выполнения такой деятельности.

Компании, предоставляющие ставку, индекс или цифру, доступную для общественности или публикуемую по ссылке, в которой определяется сумма, подлежащая выплате по цифровому активу, или стоимость цифрового актива, теперь также регулируются как администраторы сравнительного анализа цифровых активов.

Фидуциары, агенты или попечители, которые управляют, защищают или администрируют цифровые активы от имени других лиц, теперь регулируются как поставщики услуг доверительного управления цифровыми активами. Фидуциары, агенты и попечители, назначающие квалифицированных хранителей, могут быть освобождены от уплаты налогов. Квалифицированные хранители - это те, которые регулируются DABA и предоставляют услуги по хранению кошельков.

Поправки DABA также предусматривают, что биржи производных цифровых активов регулируются как поставщики производных инструментов для цифровых активов, в том числе компании, осуществляющие обмен производными инструментами для цифровых активов и создающие, продающие или иным образом заключающие контракты на производные инструменты для цифровых активов; и / или клиринг и расчеты по производным цифровым активам.

Биржи производных цифровых активов включают децентрализованные и централизованные торговые площадки, используемые для выпуска, распределения и торговли производными цифровыми активами с оплатой или без нее. 

Производные цифровые активы включают опционы, свопы, фьючерсы, контракты на разницу или любой другой контракт или инструмент, рыночная цена, стоимость или поставка или платежные обязательства которых получены из базового интереса в цифровом активе, связаны с ним или основаны на нем.

BMA предоставляет два типа лицензий: лицензию класса F на неопределенный срок; или лицензия класса M на определенный срок - лицензия типа «песочница».

BMA ожидает, что головной офис заявителя и место эффективного управления будут находиться на Бермудских островах с назначенным местным представителем, который будет иметь определенные установленные законом обязанности по сообщению о проблемах в BMA. Чтобы проживать на Бермудских островах, вам потребуется физический офис и ключевые руководители компании.

BMA будет оценивать опыт сотрудников и принимает ли платформа соответствующие меры и системы, связанные с предотвращением отмывания денег и финансирования терроризма, и имеет ли соответствующая политика KYC / AML в соответствии со своим строгим законодательством о ПОД / ФТ.

Может потребоваться минимальный оплаченный капитал в размере не менее 100 000 долларов США. BMA может запросить более высокие суммы в зависимости от деловой активности и профиля риска заявителя.

Может потребоваться страхование возмещения убытков, сумма покрытия которого будет определена BMA, но может составлять около 1 000 000 долларов США. Будут предъявляться требования к определенным мерам по снижению риска, требованиям внутреннего аудита, а также другим требованиям, которые BMA может счесть целесообразными в зависимости от характера, размера, сложности и профиля риска бизнеса.

Эстония

Эстония была одной из первых юрисдикций, в которых деятельность по обслуживанию виртуальной валюты была поставлена под надзор в сфере AML. Поправка к Закону о предотвращении отмывания денег и территориального финансирования в 2017 году ввела требования по борьбе с отмыванием денег в отношении деятельности, связанной с конвертацией виртуальной валюты в фиатную валюту и предоставлением услуг кошелька (кастодиальные кошельки).

Компании, осуществляющие вышеуказанную деятельность, должны были получить лицензию на каждый вид деятельности, выдаваемую Отделом финансовой разведки Эстонии, филиалом Департамента полиции.

Получить такие лицензии было доступным по цене, относительно легко и быстро - требования были весьма мягкими. Это привело к тому, что сотни предприятий разместили свои компании в Эстонии и получили вышеупомянутые лицензии. Большинство этих бирж осуществлялось из-за границы.

В ответ на этот массовый поток иностранных криптобирж и кошельков с использованием эстонских структур и крипто-лицензий, власти Эстонии предприняли определенные действия из-за проблем с репутацией и соблюдением требований AML, а также обновили соответствующее законодательство в соответствии с действующими стандартами ALM, касающимися крипто-деятельность.

В марте 2020 года в Эстонии вступила в силу поправка к Закону о предотвращении отмывания денег и территориального финансирования, предусматривающая более строгие условия лицензирования и постоянные требования к компаниям, ведущим такую деятельность.

Эти две лицензии были объединены в одну: лицензию поставщика услуг виртуальной валюты, которая включает поставщиков услуг обмена и кошельков. 

Важно отметить, что такая лицензия не является лицензией на финансовые услуги, и что лицензиаты не регулируются Управлением финансового надзора и урегулирования споров (FSA). Поставщик услуг виртуальной валюты выдается крипто-лицензия, и деятельность компаний регулируется только в целях борьбы с отмыванием денег.

Поправки требовали от существующих и новых лицензиатов увеличить свой минимальный оплаченный уставный капитал с 2500 евро до 12000 евро, иметь свои банковские или платежные счета, расположенные в ЕЭЗ, обновить свои процедуры AML в соответствии с новыми требованиями, предусмотренными 5AMLD ЕС и внутренними Режим AML, а также определенное физическое присутствие в Эстонии. Для руководителей и бенефициарных владельцев проводятся более строгие проверки биографических данных и проверки на соответствие требованиям.

Такие требования к физическому присутствию включают наличие коммерческого предприятия в Эстонии, то есть офиса, в котором осуществляется основная деятельность компании. Кроме того, все члены правления должны проживать в Эстонии, включая специалиста по комплаенсу. Обоснование этого требования является общим для всей деятельности в области финансовых услуг и юрисдикций - органы власти должны иметь возможность надлежащим образом контролировать и проверять компании, что может быть затруднительно, если компания работает за границей.

Лицензионные сборы увеличены в 10 раз, а срок рассмотрения заявок на криптовалютную лицензию- вдвое.

Люксембург

Люксембург является одним из крупнейших мировых финансовых центров и, возможно, занимает самую большую долю в индустрии инвестиционных фондов, включая механизмы фондов и управляющих активами. Таким образом, юрисдикция также привлекла несколько крупных игроков криптоиндустрии, а ее Комиссия по надзору за финансированием (CSSF) была одним из первых регуляторов, предоставивших лицензию платежного учреждения для обмена криптовалютой.

В марте 2020 года Люксембург включил 5AMLD ЕС во внутреннее законодательство, внося поправки в Закон от 12 ноября 2004 года о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (Закон о AML). 

Такие поправки накладывают на VASP обязательства по AML. VASP включают:

  • обмен между виртуальными активами и фиатными валютами или с одной или несколькими формами виртуальных активов, включая брокерские конторы, биржи, банкоматы;
  • передача виртуальных активов, в том числе организаций по обработке платежей и определенных поставщиков кошельков;
  • хранение или администрирование виртуальных активов или инструментов, позволяющих контролировать виртуальные активы, включая услуги кастодиального кошелька;
  • участие и предоставление финансовых услуг, связанных с предложением эмитента или продажей виртуальных активов, включая ICO, и определенных поставщиков услуг ICO (например, платформ ICO);

Виртуальный актив определяется как цифровое представление стоимости, включая виртуальную валюту, которую можно обменивать или передавать в цифровом виде и которую можно использовать для платежей или инвестиционных целей. 

В приведенном выше определении не учитывается любой актив, который может квалифицироваться как электронные деньги в соответствии с Законом о платежных услугах или как финансовый инструмент в соответствии с Законом о финансовом секторе. Следовательно, VASP, которые работают с цифровыми ценными бумагами и другими финансовыми инструментами в форме виртуальных активов, будут считаться кредитными учреждениями или инвестиционными фирмами.

Криптовалютные биржи, брокеры, кошельки и т. д. должны зарегистрироваться в CSSF и контролируются CSSF для целей AML.

Зарегистрированные компании должны будут предоставить доказательства наличия адекватной внутренней структуры AML / CTF, включая политики и процедуры AML / CTF, оценку рисков AML / CTF и риск-аппетит, выполнение требований до начала деловых отношений и на постоянной основе, применяя подход, основанный на оценке риска, особенно при выполнении AML, внедряйте AML в соответствии с профилем риска клиента, включая EDD, когда это применимо, мониторинг транзакций и сообщение о подозрительных транзакциях в CSSF, идентификацию плательщиков и получателей (правила поездок), а также внедрение адекватных AML / Программы обучения CTF для сотрудников. 

Кроме того, CSSF обычно требует от криптобирж, действующих в Люксембурге или на его территории, получить лицензию платежного учреждения (PI) в соответствии с Законом от 10 ноября 2009 г. о платежных услугах, деятельности учреждений, занимающихся электронными деньгами, и окончательности расчетов при оплате и расчетах по ценным бумагам системы.

Лицензиаты платежных учреждений обычно должны иметь начальный оплаченный капитал в размере 125 000 евро, хотя могут быть разрешены более низкие суммы в зависимости от конкретной деятельности и ожидаемого размера и транзакционной активности бизнеса. Текущий поддерживаемый ликвидный капитал должен быть максимальным из начального оплаченного капитала, 10% фиксированных накладных расходов предыдущего года или суммы, рассчитанной с учетом процента от объема платежной операции, умноженного на коэффициент масштабирования, который зависит от конкретных предоставляемых услуг. на сумму, определяемую суммой различных статей доходов и расходов, умноженной на коэффициент.

Компании должны иметь соответствующее физическое присутствие в Люксембурге, т. е. необходимые и достаточные человеческие и технические ресурсы в Люксембурге для ведения бизнеса; а также процедуры и техническая инфраструктура, эффективное управление рисками, адекватные механизмы и процедуры внутреннего контроля, а также ИТ-безопасность, среди других требований. Руководители и руководители высшего звена должны доказать, что у них достаточно опыта для удовлетворительного выполнения своих ролей.

Нидерланды

Во многом так же, как Люксембург и другие государства-члены Европейского союза, в мае 2020 года Нидерланды также внедрили ЕС 5AMLD, который охватывает деятельность по обслуживанию виртуальных активов.

В настоящее время VASP подпадают под действие голландского Закона о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма и контролируются Центральным банком Нидерландов (DNB) в целях борьбы с отмыванием денег.

Поставщики услуг виртуальной валюты, включая компании, занимающиеся предоставлением услуг обмена между виртуальными валютами и фиатными валютами или другими виртуальными валютами (биржи, брокеры, ICO и т. Д.), А также поставщики услуг кастодиальных кошельков, должны зарегистрироваться в DNB.

Требование регистрации применяется к обеим компаниям, зарегистрированным или имеющим зарегистрированный офис или филиал в Нидерландах или другом государстве-члене ЕЭЗ, когда они предоставляют услуги в Нидерландах. Компаниям, зарегистрированным за пределами ЕЭЗ, в принципе не разрешается вести деятельность в Нидерландах, если их юрисдикция местожительства не одобрена министром финансов Нидерландов.

Во время регистрации DNB будет ожидать, что поставщик криптоуслуг предоставит всеобъемлющий бизнес-план, подробную справочную информацию и документацию о так называемых лицах, определяющих политику, то есть членах правления и наблюдательного совета и бенефициарных владельцах, план управления и структуры, операционная политика и политика управления, а также любые договоренности об аутсорсинге, а также политики и процедуры KYC / AML & CTF, среди прочего, такие как раскрытие информации о конфликтах интересов или вопросы кибербезопасности.

Офшорные юрисдикции

Оффшорные юрисдикции привлекли значительную долю индустрии криптовалюты, будь то из-за регуляторной неопределенности в определенных `` оншорных юрисдикциях '', подхода laissez faire, принятого регулирующими органами офшорных юрисдикций, или из-за других налоговых и юридических вопросов.

Однако из-за сочетания их готовности привлечь такую новую финансовую индустрию и страха репутационного ущерба многие из них оказались в эпицентре бури, когда дело доходит до соблюдения требований AML; 

Таким образом, офшорные юрисдикции предприняли или принимают меры по регулированию поставщиков криптосервисов, за некоторыми соответствующими исключениями.

Например, в 2018 году, в разгар пузыря ICO, Ангилья приняла Закон о предложении служебных токенов Ангильи 2018 года (AUTO Act), который предъявляет значительно жесткие и относительно дорогие требования к местным компаниям по проведению ICO. Как и ожидалось, учитывая характер ICO и тот факт, что пузырь лопнул, закон об AUTO не получил особого успеха.

Остров Мэн был, пожалуй, самой передовой юрисдикцией в этом вопросе, поскольку пять лет назад был принят Закон 2015 года о назначенных предприятиях (регистрация и надзор), который требовал от определенных предприятий, предоставляющих услуги, связанных с криптовалютами, или выпускающих их, регистрироваться в Управлении финансовых услуг острова Мэн. (IOMFSA) в качестве «назначенного предприятия» в целях соблюдения требований по борьбе с отмыванием денег.

В 2016 году на Джерси были приняты Положения о доходах от преступной деятельности (различные поправки) (Джерси) 2016 года (Правила), согласно которым определенные операции с виртуальной валютой подпадают под действие законодательства Джерси о борьбе с отмыванием денег и требуется регистрация в Комиссии по финансовым услугам Джерси (JFSC).

Кроме того, учитывая недавние рекомендации ФАТФ в отношении поставщиков услуг виртуальных активов, мы можем ожидать новой «волны регулирования» в оффшорных финансовых центрах, которая поставит такую деятельность под надзор соответствующего регулирующего органа. Фактически, это уже началось.

В 2019 году Комиссия по ценным бумагам Багамских Островов (SCB) выпустила законопроект о цифровых активах и зарегистрированных биржах 2019 года (DARE Bill). После утверждения он потребует, чтобы обмены цифровыми токенами, спонсоры первоначального предложения токенов, поставщики услуг депозитарного кошелька, поставщики услуг передачи цифровых токенов и другие связанные крипто-операции зарегистрировались и контролировались SCB.

Антигуа и Барбуда уже приняла и одобрила Закон о бизнесе цифровых активов 2020 (DABA) в мае 2020 года. Когда DABA вступит в силу, компании, занимающиеся цифровыми активами, будут обязаны получать лицензию от Комиссии по регулированию финансовых услуг и будут контролироваться ею. (FSRC). DABA Антигуа определяет следующие виды деятельности как бизнес с цифровыми активами:

  • выпуск, продажа или погашение виртуальных монет, токенов или любых других форм цифровых активов, например ICO; 
  • работа в качестве поставщика платежных услуг с использованием цифровых активов, что включает предоставление услуг по переводу средств и хранению средств в связи с транзакциями с цифровыми активами, то есть услуги по обработке криптоплатежей; 
  • работа в качестве биржи, т.е. деятельность по обмену криптовалютой;
  • выступая в качестве поставщика услуг цифровых активов, то есть брокеров, управляющих активами, маркет-мейкеров и других.
  • предоставление услуг кастодиального кошелька, то есть хранение или обслуживание цифровых активов или виртуального кошелька от имени клиента для целей торговли, обмена или оплаты;
  • предоставление услуг по хранению цифровых активов, то есть бизнес по хранению или администрированию цифровых активов или инструментов, которые позволяют держателю осуществлять контроль над цифровыми активами; 
  • кредитование, заимствование, предоставление финансовых услуг или выпуск деривативов в отношении цифровых активов, то есть централизованные платформы криптографического кредитования, биржи криптодеривативов и т. д.
  • депозитарные услуги специального назначения, то есть компании, принимающие депозиты, которые могут вести другую деятельность, включая трастовые услуги, управление активами и т. д.
  • разумно вспомогательная деятельность в связи с вышеуказанной деятельностью.

В январе прошлого года Национальная ассамблея Сент-Китс и Невис также приняла Закон о виртуальных активах 2020 года (VAA). VAA еще не вступил в силу, но он направлен на регулирование и привлечение криптовалютных предприятий, таких как биржи криптовалюты, брокерские компании, поставщики услуг кошельков и ICO, среди прочего. под контролем Комиссии по регулированию финансовых услуг (как филиал Сент-Китс, так и филиал Невиса). 

Со своей стороны, Сейшельские острова, офшорная юрисдикция, в которой сосредоточена самая большая доля нерегулируемой криптоиндустрии - с крупнейшими нерегулируемыми биржами и брокерскими фирмами, работающими через Сейшельские международные коммерческие компании - ввели исключение из нормативной песочницы для финтех-компаний, деятельность которых может подпадать под действие закона. Закон о ценных бумагах 2007 года, Закон о национальной платежной системе 2014 года или Закон о страховании 2008 года и другие.

Хотя Комиссия по финансовым услугам Сейшельских островов (FSA) поощряет компании, связанные с криптовалютой, подавать заявку на освобождение от нормативной изолированной программной среды, в настоящее время это делается на добровольной основе для компаний, деятельность которых не подпадает под действующие правовые рамки, например, большинство спотовых обменов криптовалюты.

Итоги

Как мы видели, с момента выпуска рекомендаций 5AMLD и ФАТФ в отношении виртуальных активов и поставщиков услуг виртуальных активов власти ряда юрисдикций принимают меры по обновлению своих законов о финансовых услугах и борьбе с отмыванием денег, чтобы охватить компании, предоставляющие услуги, связанные с и выпуск криптовалют.

Все государства-члены ЕС переносят 5AMLD, устанавливая требования к регистрации и надзор со стороны национальных регулирующих органов с точки зрения борьбы с отмыванием денег. 

Можно ожидать, что юрисдикции, не входящие в ЕС, также сделают это в ближайшее время, чтобы избежать проблем с репутацией и экономическими отношениями, которые могут возникнуть из-за опасений низких показателей соблюдения требований AML, установленных международными органами.

Международные финансовые центры находятся в авангарде регулирования криптовалютной деятельности не только с точки зрения AML, но и в качестве финансовых услуг и инвестиционных институтов, которые охватывают более широкий спектр аспектов, помимо соблюдения требований AML. Можно также ожидать, что в среднесрочной перспективе биржи криптовалюты, брокеры-дилеры, хранители и т. д. будут регулироваться во многом таким же образом и в соответствии с теми же (или более строгими) кодексами, что и предприятия по ценным бумагам или платежным услугам и т. д.

Это могут быть очень интересные времена для отрасли, когда достигается определенный уровень зрелости, и поставщики услуг и посредники должны будут работать в соответствии с определенными правилами. Появление предприятий в этой сфере может замедлиться, поскольку правила могут стать препятствием для некоторых предпринимателей. 

Однако, если нормативные акты обрабатываются и выполняются должным образом, они также могут помочь устранить определенные спорные или сомнительные практики определенных субъектов и в целом принести положительную репутацию отрасли, обеспечивая при этом надежным проектам определенную нормативную уверенность и соответствующую среду для роста.

Хотя можно утверждать, что среда «дикого запада», в которой работали некоторые игроки криптовалютной индустрии в последние годы, сочтена, на самом деле, в некоторых случаях это может быть не так.

Поскольку отрасль растет, а регулирующие органы стараются не отставать, появляются новые инновационные бизнес-модели, например, связанные с децентрализованными финансами или Defi. 

Платформы Defi в последнее время набирают обороты, но из-за их децентрализованного характера в некоторых случаях могут выходить за рамки не только существующих законов о финансовых рынках, но и вышеупомянутых новых правовых рамок, которые вводятся для регулирования криптовалюты. промышленность. В следующих статьях мы обсудим, что следует учитывать при настройке и эксплуатации платформы Defi с юридической точки зрения. Будьте на связи.

Возможно, сейчас, как никогда, для существующих и новых криптовалютных предприятий крайне важно быть в курсе текущих правовых событий в этой сфере, а также быть должным образом информированными о возможностях и требованиях регулирования, чтобы принимать правильные решения. . В Flag Theory мы можем помочь вам ориентироваться в таких юридических событиях в международных финансовых центрах и помочь вам согласовать различные правовые, нормативные и налоговые элементы с вашими конкретными операционными и коммерческими потребностями, приоритетами и целями. Свяжитесь с нами для получения дополнительной информации о наших услугах.

Приём платежей для High Risk Бизнеса. полное руководство о том, как избежать ограбления в условиях давления со стороны регуляторов и банков. Читать 

Оффшорная компания инструкция к применению

 Читать

Обзор 10-ти крупнейших EMI на рынке - руководство, преимущества, правила. Читать

Где открыть криптовалютный бизнес (2021). Читать

Контакты

г. Киев, 01023
Спортивная площадь, 1А, 17 этаж,



Email: info@farocap.co

Tel: +380992880028